頂點財經

　　異動原因：

　　今日公告：偉星股份2007年半年度資本公積金轉增股本方案為：每10股轉增3股。本次實施資本公積金轉增股本后，按新股本140,062,154股攤薄計算的2007年半年度每股收益為0.21元。

　　投資亮點：

　　(1)服裝輔料行業正處于需求放量、集中度提高的階段，而憑借較強的渠道控制力以及新項目推動產能持續擴張，偉星股份未來幾年高成長預期清晰。

　　(2)上半年公司主營收入和凈利潤同比增長39%和30%，分別達到4.73億元和2997萬元，EPS達0.278元。其中，鈕扣和拉鏈項目分別增長了26%和92%，貢獻了82%的增量收入。而如果扣除股權激勵增加管理費用的影響，公司上半年營業利潤實際增長55%，符合預期。

　　(3)公司堅持深耕渠道的戰略，80%訂單直接由服裝制造企業提供，對下游控制力較強；三是鈕扣產品的非標屬性決定了公司具備輕資產特質。而前次定向增發募投項目已完成廠房擴建搬遷，開始分批投產，今年年底達產，是07、08年利潤增長主要動力。

　　(4)公司三大主業并舉。在國內紐扣市場上公司占有率將近20%左右，也是全球最大的紐扣企業，目前產能約60億粒。作為公司的傳統產業，其紐扣品牌第一的龍頭地位很難撼動；在拉鏈行業，公司增長空間更為廣闊，公司將借助服裝拉鏈目前的市場龍頭地位和紐扣的銷售渠道繼續擴大產能和提高市場占有率，逐步強化品牌；作為公司增發項目，水晶鉆項目將在2008年全部達產，達產后將增加銷售收入8500萬元。

　　風險提示：

　　同行竟爭不斷加劇，公司壓力由此不斷加大。

　　投資建議：

　　三元顧問胡文毅認為：考慮到鈕扣市場集中度提高、拉鏈和水晶鉆需求放量的行業背景，研究員認為增發項目的實施為公司未來的持續快速增長提供了保障。第一目標位33元。

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