頂點財經

　　異動原因：

　　洪城水業目前在南昌市的市場占有率為90%左右，覆蓋了南昌市大部分地區，在南昌市供水市場中可謂處于壟斷地位。由于公司上市募股項目青云水廠和牛行水廠投入運行，水業的供水規模從日供水90萬立方米/日猛增到120萬立方米/日，增長33.3%，進入國家大型一類供水企業的行列。

　　投資亮點：

　　(1)資源價格改革概念：公司主營地區江西省南昌市目前自來水價格每立方米0.86元，比全國省會城市平均水平要低得多，水價上調同時實施階梯水價是發展趨勢，公司有望直接受益于水價形成機制改革。

　　(2)水源優勢：公司原水取自贛江(江西第一大河)，屬長江水系，水量豐富，水源有保障，水源又位于贛江南昌段的中上游，水質良好，綜合指標達國家標準II類以上標準，是全國各大中城市中為數不多的良好供水資源。06年公司完成供水量3.05億立方米，同比增長9%；07年公司計劃完成售水量3.06億立方米，實現銷售收入1.83億元，主營成本1.16億元；07年上半年公司完成供水量為14319萬立方米，同比增長0.96%。

　　(3)市場容量優勢：南昌市系江西省省會，市區面積617平方公里，居民143萬人，據南昌市有關規劃，到2015年南昌市區將達到290萬人口，市區面積為250平方公里。到2010年最高日需水量200萬立方米，2015年將達到261萬立方米/日，目前南昌地區總供水能力為133萬立方米，存大較大增長空間。目前公司自來水銷售區域主要在南昌市(市場占有率為86.54%)。

　　風險提示：

　　1、水務行業具有經濟收益性、社會公益性等特征，行業的發展不僅受市場發育成熟程度的影響，還取決于國家及各地方政府對水務建設的重視程度和投資規模。

　　2、水務行業是資金密集性行業，投資規模大、投資回收期長，公司為了加快發展，需要借助多種融資渠道、擴大資本運作，但公司的未來融資能力涉及多項不確定因素影響。

　　投資建議：

　　中山

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