頂點財經

　　異動原因：

　　公司目前業務主要集中在房地產項目開發，長沙黃興南路步行街物業管理以及對外貿易三方面。其中，公司占55%權益的“家天下·三木城”項目在建開發面積約20萬平方米，的A區一期定于9月30日交房，F組團外墻已經全面落架，D區大部分樓盤已經封頂，銷售情況很好。

　　投資亮點：

　　(1)公司現有房地產項目，“家天下三木城”在建開發面積約20萬平方米，“尚層建筑”在建開發面積約3萬平方米，“水岸君山”項目建筑面積約38萬平方米(公司持51%權益)，以上項目都將于2007年起分期對外銷售。隨著福州繞城高速公路和機場高速公路二期(東三環)于2007年開始動工建設，三個項目未來的交通便捷性更加一覽無遺，它們的銷售形勢均非常明朗和看好。

　　(2)福州樓市在多年的沉悶之后，

房價開始“補漲”，銷售形勢火爆，有力地帶動了公司項目的銷售。期內“家天下”銷售了2.6億元，“尚層建筑”、“光明港灣”合計銷售約2億元，“水岸君山”雖未銷售，但新增了現金流。

　　(3) 長沙步行街在當地目前已經形成文化時尚的概念，并逐漸成為旅游項目。長沙黃興南路商業步行街西廂項目推出的“動漫城”項目招商狀況良好，為公司物業方面奠定了基礎。

　　(4)公司是省內定點對臺貿易商，因此瀝青、河沙等建筑材料物資，是有一定優勢的。但對日本等地的水產品加工等產品處于微利萎縮狀態。

　　風險提示：

　　1、公司為福建實達電腦集團股份有限公司、福建實達設備有限公司及北京實達科技發展有限公司分別提供的6300萬元、1500萬元及5000萬元貸款擔保以及為福建三農集團股份有限公司提供的2540萬元貸款擔保已全部逾期。

　　2、2006年上半年，國務院頒布的“國六條”以及隨后建設部等九部委出臺的“國六條細則”都意欲給房價降溫。

　　投資建議：

　　中山證券岳叢忠認為：福州地區近年房價走勢始終較為平穩，且絕對價格在沿海大城市間為最低，只是近一年多來，福州房價開始呈現較快上漲趨勢。當前和未來幾年，公司的

房地產項目仍將主要集中在福州地區，因此公司對項目的未來前景仍然保持較為樂觀的態度。第一目標位10。5元。

　　相關板塊：

　　地產板塊