頂點財經

　　異動原因：

　　京能熱電(600578)公司是北京地區主要的供電單位，07年1季度每股收益0.13元，實現主營業務收入同比增長23.99%，凈利潤同比增長144.75%。由于公司地處北京,奧運會將拉動電力需求，同時公司大股東為北京能源集團公司，具有強大的政府背景和壟斷地位。

　　投資亮點：

　　1　北京的電力銷售歷來居全國之首，而公司作為北京地區的主要供電單位，其盈利能力有望受奧運的拉動而增長。而且北京是地熱能源富集區，這也為“綠色奧運”帶來了福音，據北京市的承諾，到2008年，計劃新增地熱井160多眼，北京地熱井項目也將給公司進軍奧運帶來契機。

　　2公司的#4爐煙氣脫硫改造項目具有良好的社會與經濟效益。另外，下屬企業北京天銀地熱開發公司的北苑家園地熱供暖工程已啟動。該項目以地熱水為熱源，采用地熱技術并配以熱泵調峰供暖，環境效益相當可觀。

　　3　公司出資3.3億元對國華

能源增資(擁有15%股權)成為其第二大股東。國華能源已經成為國內占有風電資源最多、開發風電項目最大的一家公司，擁有風力資源1100萬千瓦，已經建成河北張家口和廣東汕尾的風力發電基地，正在開發的項目包括江蘇東臺風電項目(總投資85億元)、河北尚義縣滿井風電場(總投資90億元)、內蒙古錫林郭勒盟灰騰梁風電場(總投資80億元)、呼倫貝爾新右旗風能發電工程(總投資80億元)以及廣東陸豐、黑龍江齊齊哈爾、山東榮城等多個項目。隨著國家對再生能源的進一步支持，國華能源風電項目的不斷投產有望給公司帶來新的利潤增長點。2005年收到國華能源的2004年度投資收益1318萬元，占公司凈利潤的比重達到10%。

　　風險提示：

　　1　國民經濟的持續穩定發展，加大了對煤炭的需求量，動力煤市場出現了供求緊張的態勢；由于煤炭需求旺盛，煤炭價格高位運行，電煤價格大幅上漲。

　　2　公司地處首都，水資源緊張情況尤為嚴重，在水質劣化、產量增加的情況下，公司面臨不小的經營壓力。

　　投資建議：

　　三元顧問胡文毅認為，北京的電力銷售歷來居全國之首，京能熱電為北京地區的主要供電單位，其盈利能力有望受奧運的拉動而增長，迎來較大歷史機遇。建議逢低留意。第一參考目標位20.5元。