頂點財經

　　異動原因：

　　國內油用鉆頭的龍頭企業。主導產品油用牙輪鉆頭、金剛石鉆頭市場占有率60%以上，是亞洲最大的油用鉆頭、麻花鉆頭研發和制造基地。特別是在3000米以下的鉆井中，公司的油用鉆頭占有絕對的壟斷地位。最近五年鉆頭年均復合增長21.65%。

　　投資亮點：

　　(1)公司主導產品--牙輪鉆頭是國內石油行業各油田鉆井作業的重要工具。石油鉆頭是石油開采、勘探打井的鉆井作業中必備的、不可重復使用的鉆井工具之一。毛利率長期穩定在40%以上。隨著原油價格反復走高，各油田提高開采量愿望增強，石油鉆頭消耗量上升，公司產品銷售量增加。

　　(2)參股北京中視都市傳媒投資管理有限公司，并與多家“國字”頭傳媒合作，進軍電視傳媒業。

　　(3)在國內市場上，公司一直處于領先優勢，特別是3000米以上的鉆井市場上一直維持60%以上的市場占有率。根據中石化對江漢石油管理局機械制造行業的發展定位，江漢石油管理局將在江鉆股份股改實施完成后一年內，將其擁有的機械制造行業的優質資產注入江鉆股份，把江鉆股份建成中石化石油鉆采機械制造基地。

　　風險提示：

　　1.石油鉆頭類產品收入占主營收入比重依然較大，盈利渠道較為單一的問題并未徹底解決。由于國內、國際兩個市場開拓成效顯著，市場需求旺盛，現有產能需要進一步擴大，產需矛盾顯現。

　　2、市場競爭日趨激烈，競爭對手紛紛伺機發展，使競爭壓力加大。

　　3、原材料價格較高，公司面臨較大的資金壓力；整體面向市場的能力仍待提高，向服務型企業轉型的步伐需要加快。

　　投資建議：

　　中山

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