頂點財經

　　異動原因：

　　國金證券認為，公司業績狀態基本符合預期。公司目前的業績狀態呈現出資產質量逐步轉好下的業績穩定增長。雖然公司35.5%的凈利潤增長率遜于同業，但是公司撥備前利潤增長率為69.9%，公司主營業務基本符合行業的發展情況。我們認同公司加大撥備提高覆蓋率的會計政策，以便為未來的業績增長提供安全邊際和空間。

　　投資亮點：

　　(1)2006年業務增長：截至2006年末，公司資產總規模達到4450.53億元，比上年末增加891.32億元，增長25.04%；各項存款余額3712.95億元，比上年末增加571.28億元，增長18.18%；各項貸款余額2597.67億元，比上年末增加263.44億元，增長11.29%；不良貸款率2.73%，比上年下降0.32個百分點；資本充足率8.28%，核心資本充足率4.82%。

　　(2)公司是中國外匯交易中心會員單位，是上海黃金交易所會員單位，在全國銀行間同業拆借市場、外匯市場上均能辦理資金經營業務。截止2005年6月30日，華夏卡發行量突破1100萬張，并形成了以華夏麗人卡等為代表的一批品牌產品；網上銀行和國際業務發展迅速。截止06年底，公司共托管基金5只，托管基金資產凈值31.32億元，市場占有率0.37%。

　　風險提示：

　　華夏銀行與2006年6月完成股改,小非持股今年6月開始可陸續上市流通。

　　投資建議：

　　三元顧問分析師李偉峰認為，公司成功取得了全國社會保障基金托管業務資格，從事短期融資券承銷業務資格，為公司擴大業務領域發揮了積極作用，有望形成公司未來利潤增長亮點。可適當跟蹤關注。第一目標位23元。

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