頂點財經

　　異動原因：

　　今年上半年，在面臨著行業結構性的調整和成本上漲等壓力的情況下，公司仍實現營業收入3.06億元，同比增長19.9%，實現凈利潤4414萬元，同比增長22.5%。受原材料價格上漲、人民幣升值、出口退稅調整、消費電器的升級換代等因素影響，行業也面臨著結構性的調整和成本壓力。硅整流二極管、硅橋式整流器產品營業收入和毛利率出現一定幅度的波動，但由于其比重較小，對公司整體業績的影響較小。

　　投資亮點：

　　(1)公司從事高壓硅堆、單晶硅及單晶硅片生產，在子行業中處于國內前列。由于硅材料供不應求，單晶硅及硅片企業能通過價格上漲轉移原料價格上漲并從中受益。

　　(2)公司具備一定的貨源優勢，所以受益于原料價格上漲，單晶硅及硅片的銷售價格和毛利率逐步提升，已成為公司重要的利潤增長點。目前，直拉單晶硅毛利率約為25%-30%，區熔單晶硅毛利率約為30%-40%。

　　(3)CRT電視機及顯示器市場，公司市場占有率為60%，其余市場主要被日本富士電機公司、日本三肯公司、日本日立公司和江蘇皋鑫電子有限公司等公司占據，在該領域公司在技術和市場方面具有絕對優勢。

　　風險提示：

　　1、 目前公司87%的高壓硅堆產品用于CRT電視機和顯示器，用于該領域的高壓硅堆產品存在生命周期風險。

　　2、 存在稅收優惠政策變動的風險和

　　投資建議：

　　中山

　　隨著高壓硅堆業務新應用領域的逐步開拓，同時受單晶硅業務較為明確的快速增長，以及募投項目的逐步達產，公司長期發展趨勢良好。第一目標價位19。5元。

　　相關板塊：

　　電子元器件板塊