導讀：

　　公司獲陽光人壽舉牌，凸顯投資價值；控股型企業發展思路將有效優化治理結構；公司兩大景區保持高速增長，“遨游網+”戰略持續推進升級。

　　事件：

　　陽光人壽于11月30日通過集中交易系統增持公司股份39.99萬股，占總股本的0.06%，增持完成后陽光人壽合計持有公司3620.12萬股，占公司總股本比例達到5%。

　　評論：

　　舉牌凸顯公司投資價值，控股型企業發展思路將優化治理結構，兩大景區高速增長保障公司業績，“遨游網+”戰略持續推進升級。①陽光人壽舉牌彰顯其對公司未來發展和投資價值的看好。②公司堅持控股型企業的發展思路，治理架構將持續優化。③烏鎮、古北水鎮兩大景區持續表現優異，“遨游網+”戰略不斷升級。維持公司2015-17年EPS為0.52/0.72/0.95元，維持目標價32.62元，增持。

　　陽光人壽舉牌彰顯其對公司未來業績增長和投資價值的看好。①陽光人壽成立于2007年12月，注冊資本為91.71億元，隸屬陽光保險集團，該集團為國內七大保險集團之一。②11月30日陽光保險集團旗下陽光人壽與陽光財險集中增持并舉牌中青旅、京投銀泰和承德露露三家公司，累計耗資超過10億元。③陽光人壽自9月28日開始集中競價增持公司股票至占比達到5%；未來12個月內，陽光人壽將結合市場及公司業務發展情況決定是否繼續增持及具體的增持比例。

　　公司堅持控股型企業的發展思路，治理架構將持續優化。①中青旅集團仍為公司控股股東（持股比例為17.17%），陽光人壽舉牌后將成為公司第二大股東。②公司旗下分別負責會展和酒店業務的兩家控股子公司于9月申請新三板掛牌，通過資本市場再融資實現相對獨立的發展，并有效解決管理層激勵。③公司在上證e互動平臺上表示會考慮在合適的時機將遨游網法人化，對其引入戰略投資者也持開放態度。

　　烏鎮、古北水鎮兩大景區持續表現優異，“遨游網+”戰略不斷升級。

　　①烏鎮加速打造休閑度假綜合目的地，前三季度游客量626.9萬人次/+21.25%，凈利3.3億元/+23.76%，且2016年有望受益迪士尼高景氣。

　　②古北水鎮前三季度游客量109萬人次/+40%，平均客單價高達約315元，區域資源稀缺性和產品銷售推廣力度加大將助其快速跨過培育期。③遨游網未來將打造成依靠品質取勝的綜合型旅行社+電商，同時深耕目的地服務，打造高端定位。