[摘要]

　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期2015年三季度公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16.26億元，同比增長(zhǎng)6.6%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本8.91億元，同比下降4.1%。最終公司三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)6.33億元，合每股0.33元，同比增長(zhǎng)15.0%，符合我們預(yù)期。

　　收入增幅低于旅客吞吐量增幅8.0個(gè)百分點(diǎn)：1）國(guó)內(nèi)航線占比提升，航空性收入單價(jià)下降。虹橋飽和導(dǎo)致公司國(guó)內(nèi)航線加班較多，三季度國(guó)內(nèi)旅客量占比從去年同期的49.6%上升至52.4%。2）非航收入增速放緩，主要是T1改造以及國(guó)內(nèi)旅客結(jié)構(gòu)提升所致。

　　折舊下降推升主營(yíng)利潤(rùn)率上升6.1個(gè)百分點(diǎn)，但投資收益繼續(xù)下行。二期擴(kuò)建工程部分資產(chǎn)折舊年限已到，折舊費(fèi)用下降助力主業(yè)成本同比下降4.1%，推升主營(yíng)利潤(rùn)率。但投資收益三季度同比下降16.5%，預(yù)計(jì)仍是國(guó)際油價(jià)下跌導(dǎo)致油料公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳造成。