隆鑫通用:高管增持+控股微型電動車企業 雙重利好共同維穩
員工持股價為35.01元、部分高管增持及承諾6個月內控制人及高管不減持表明管理層用實際行動堅定看好公司發展。
公司已于2015年6月5日通過二級市場購買完成第一期員工持股計劃，累計購買公司股票3，498，419股，占公司總股本的比例為0.44%，購買均價為人民幣35.01元/股。目前價格僅為25.36元，比員工持股價低28%，安全邊際高。公司副總經理龔暉先生、歐陽平先生、何軍先生擬增持本公司股票，增持股票的金額將不低于各自2015年6月8日至6月9日賣出公司股票的賣出金額的10%。同時 公司控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員在未來6個月內，均不通過二級市場減持本公司股份。 以實際行動切實維護資本市場穩定，保護投資者利益。
控股山東力馳，分享微型電動車千億市場。
在持有山東麗馳20%股權的基礎上， 公司擬以現金方式對山東麗馳進行增資，同時收購合作方持有的山東麗馳部分股份，從而合計持有山東麗馳51%股份，實現控股。山東力馳2015年預計銷售規模在3萬輛，行業排名前列。微型電動車擁有廣大潛在市場，我們認為是我國電動車大規模產業化最重要的載體。目前由于缺乏全國性標準，僅在山東、河北、河南、浙江、江蘇、重慶、福建等地銷售。全國性標準預計將在2016年6月發布，屆時全國年銷售規模將在300萬輛左右，市場規模約1000億。
重申買入評級， 維持6個月目標價45元。
2015年是公司戰略業務升級年，無人機搭載農業信息化+電動車切入后市場，公司價值重估才剛剛開始。根據謹慎性原則，我們僅考慮公司主業和大型柴油發電機組，預計2015-2017年營業收入分別為79.73億元、90.09億元和105.41億元，增速分別為20%、13%和17%。2015-2017年歸屬母公司凈利潤增速分別為25.94%、14.4%和17.34%。考慮此次增發，攤薄后EPS 分別為0.92元、1.05元和1.23元。重申買入投資評級，維持6個月目標價至45元，對應2016年估值43倍。
風險提示:國內兩輪摩托車銷量大幅下滑的風險;戰略業務進展不達預期的風險。
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