銀河證券：中期底部已經(jīng)形成

　　本報訊 銀河證券最新推出的四季度A股市場策略報告明確表示，市場中期底部已經(jīng)形成，預(yù)計四季度上證綜指的主要運行區(qū)間在2000-2800點。

　　銀河證券認為，通脹壓力減緩、經(jīng)濟繼續(xù)下滑使宏觀調(diào)控目標轉(zhuǎn)向，貨幣政策與財政政策有望繼續(xù)放松，以刺激經(jīng)濟增長。在此基礎(chǔ)上，宏觀調(diào)控政策和救市政策仍是市場運行的主要驅(qū)動因素。

　　與市場的高度擔(dān)憂不同，銀河證券認為股市已經(jīng)反應(yīng)了經(jīng)濟和企業(yè)盈利的現(xiàn)狀和趨勢，絕對估值與相對估值、縱向比較與國際比較都顯示目前A股市場具有投資價值。整個市場的合理動態(tài)市盈率應(yīng)為20.2倍，上證綜指的價值中樞為3019點，目前的市場仍然被低估。在宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向和救市政策的共同推動下，股市能夠企穩(wěn)反彈。

　　“相對于過去的單邊下跌，目前A股市場已經(jīng)發(fā)生了重大變化。”銀河證券因此建議對股票投資應(yīng)從謹慎提升到適度積極，重點配置價值股、藍籌股，關(guān)注刺激內(nèi)需和增持回購?fù)顿Y主題，超配石油與化工、醫(yī)藥、電氣設(shè)備、家電與信息技術(shù)行業(yè)。銀河證券還推出了由5只大盤藍籌股和5只成長性較好的中小市值股構(gòu)成的投資組合：中國石油、中國神華、中信證券、中國中鐵、天威保變、特變電工、中興通訊、雙鶴藥業(yè)、美的電器、雅戈爾。

　　銀河證券認為，利率或存款準備金率繼續(xù)下調(diào)，能夠?qū)嵸|(zhì)性改變市場資金供求關(guān)系的政策推出等因素可能成為市場向上運行的催化劑，建議密切關(guān)注。

　　記者 劉希瑋