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　　天相投顧 蘇曉光

　　2007年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.02億元，同比增長(zhǎng)36.48%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.48億元，同比增長(zhǎng)30.74%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)5.71億元，同比增長(zhǎng)18.22%。全面攤薄后每股收益0.72元，07年分配預(yù)案：每10股派現(xiàn)金2元(含稅)。

　　07年，公司生產(chǎn)原煤、精煤分別同比增長(zhǎng)32.75%和12.88%。公司煤炭、建材、電力和貿(mào)易在營(yíng)業(yè)收入中的占比分別為：80.20%、13.63%、2.49%和3.68%。

　　07年公司新增天泰煤業(yè)子公司，并且段王煤化公司全年并表，加上母公司原煤、精煤產(chǎn)量的增加和煤炭?jī)r(jià)格的上漲，使公司煤炭業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30.54%。公司煤炭業(yè)務(wù)毛利率水平與06年水平基本持平。建材業(yè)務(wù)毛利率水平較06年上漲3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司發(fā)布08年1季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，1季度凈利潤(rùn)將較去年同期增長(zhǎng)50%以上。我們看好公司煤炭業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展，隨著煤礦的改擴(kuò)建完工以及公司煤炭?jī)r(jià)格的上漲，公司的煤炭業(yè)務(wù)盈利水平將保持快速的增長(zhǎng)趨勢(shì)。另外在集團(tuán)公司完河北地區(qū)的資源整合后，新集團(tuán)的資產(chǎn)注入和整體上市值得預(yù)期。非煤業(yè)務(wù)的投產(chǎn)也會(huì)為公司貢獻(xiàn)一部分利潤(rùn)。預(yù)計(jì)08、09年公司EPS分別為1.16元和1.52元，維持公司的“增持”評(píng)級(jí)。

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