國金證券

　　●金牛能源3 月18 日公布了2007 年財務報告，2007年凈利潤同比增長21.01%，EPS 為0.725 元。年報顯示：金牛能源2007 年首次邁入千萬噸級煤炭企業(yè)，預計2008年煤炭產(chǎn)銷量將保持平穩(wěn)增長。2007 年，公司項目建設進程明顯加快，為2008-2009年外延式擴張?zhí)峁┝藵撛诶麧櫾鲩L點：

　　●我們繼續(xù)看好煤炭行業(yè)景氣趨勢，認為：2008年，冶金用煤細分行業(yè)上市公司更值得投資。根據(jù)最新跟蹤信息顯示：3-4月份，煉焦用煤旺季來臨之際，價格將有望再次大幅上漲。

　　●“金牛能源”作為一家管理高效、煤價上漲后成長性突出、資產(chǎn)注入預期強烈的區(qū)域性煉焦用煤龍頭企業(yè)，值得看好。

　　●繼續(xù)維持“買入”評級。

　　●我們建議關注市場系統(tǒng)性風險對煤炭股造成的估值壓力。我們相信，煤炭股的表現(xiàn)將出現(xiàn)分化，細分煤種、資源優(yōu)勢及成本控制能力等因素共同決定的高成長性有利于支撐高估值水平，資產(chǎn)注入預期則可提供安全邊際。