宏源證券許超維持對(duì)瀘州老窖“增持”的投資評(píng)級(jí)。許超認(rèn)為，在通脹逐漸上行的時(shí)期，白酒類上市公司可以憑借其商譽(yù)優(yōu)勢(shì)和品牌壟斷優(yōu)勢(shì)在成本攀升的情況下，提高產(chǎn)品出廠價(jià)，從而轉(zhuǎn)嫁成本，保存利潤(rùn)。

　　就行業(yè)整體來(lái)看，白酒行業(yè)進(jìn)入門檻較低，市場(chǎng)集中度差，是一個(gè)極度離散的行業(yè)。但高檔白酒的市場(chǎng)集中度卻非常高，僅前三家企業(yè)以其具有高知名度的品牌和傳統(tǒng)歷史文化底蘊(yùn)就占據(jù)了市場(chǎng)70%左右的份額。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，消費(fèi)者消費(fèi)理念逐漸回歸與成熟，白酒消費(fèi)出現(xiàn)了從選擇產(chǎn)品向選擇品牌轉(zhuǎn)變，從隨機(jī)消費(fèi)向忠誠(chéng)消費(fèi)轉(zhuǎn)變，從數(shù)量型消費(fèi)向質(zhì)量型消費(fèi)轉(zhuǎn)變的新變化，這些變化將對(duì)白酒行業(yè)產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響。

　　從白酒市場(chǎng)消費(fèi)總量來(lái)看，由于廣大消費(fèi)者保健和健康意識(shí)的增強(qiáng)，受“少喝酒、喝好酒”的影響，導(dǎo)致中低價(jià)位白酒有一定萎縮，并讓位于中高檔白酒產(chǎn)品的趨勢(shì)明顯。從消費(fèi)者購(gòu)買決策度分析，白酒市場(chǎng)已進(jìn)入品牌營(yíng)銷時(shí)代，市場(chǎng)利潤(rùn)向強(qiáng)勢(shì)品牌集中。從香型消費(fèi)習(xí)慣分析，濃香型白酒銷量依然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，其中以川酒為代表的濃香型白酒占據(jù)了主流地位。

　　公司作為濃香型白酒的“鼻祖”，有著瀘州老窖獨(dú)特的歷史文化積淀和不可復(fù)制的生產(chǎn)條件及地理氣候條件，430余年老窖池的稀缺性保證了瀘州老窖的資源價(jià)值和品牌價(jià)值的不斷提高；另外，公司在產(chǎn)品和資本市場(chǎng)的成功運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)也為將來(lái)更好更快地發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。