●2007年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.29億元、營業(yè)利潤8.52萬元、凈利潤7.5億元，同比分別增長8.37％、15.67％和35.6％；2007年本每股收益0.66元，每股凈資產(chǎn)3.77元，凈資產(chǎn)收益率15.2％，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率21.2％；分配預案為每10股轉(zhuǎn)10股派2.3元。

　　●2007年，公司旅游和房地產(chǎn)的主營收入都有一定增長，參股的華僑城房地產(chǎn)及其參與合作開發(fā)的“波托菲諾”房地產(chǎn)項目依然是公司的主要利潤來源，其5.8億元的投資收益占到凈利潤總額的77％。2007年，公司旅游業(yè)務保持穩(wěn)定增長勢頭。旅游業(yè)務全年接待游客超過1250萬人次，同比增長超過29％。2007年景區(qū)門票收入6.27億元，增加2.27億元，同比增長57％，顯示出公司旅游業(yè)務強大的生命力和蓬勃的生機。

　　●2007年11月，公司發(fā)布公告華僑城集團擬向公司轉(zhuǎn)讓其持有的深圳華僑城房產(chǎn)、深圳華僑城酒店和香港華僑城等相關(guān)公司的全部股權(quán)，實現(xiàn)華僑城集團公司主營業(yè)務的整體上市。通過計算，我們發(fā)現(xiàn)華僑城未來的盈利能力非常強，在地產(chǎn)業(yè)務整體上市后，即使按照嚴征土地增值稅情況來算，也將達到360億元左右。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入不僅使得公司的業(yè)務規(guī)模和利潤水平得到大幅的增長，更使得公司“旅游+房地產(chǎn)”的獨特經(jīng)營模式得到進一步強化，有利于提升公司的核心競爭力和整體實力。

　　●基于對旅游行業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)長期發(fā)展的良好預期，我們看好華僑城整體上市后的持續(xù)發(fā)展和盈利前景，股權(quán)激勵的實施將使得公司未來長期增長更有保障；不考慮資產(chǎn)注入，預計2008-2009年EPS為1.23元和1.96元，考慮到公司整體上市后的旅游地產(chǎn)業(yè)務進入新的發(fā)展平臺，我們給予2009年28倍動態(tài)PE，對應的目標價為54.99元，給予“強烈推薦”評級。（國元證券）