泓富產業信托公告2007年可分配收入為1.657億港元，比我們預測的1.6億港元高3%。由于已經考慮到了10%的租金提高，我們維持2008年和2009年可分配收入預測。隨著非核心地段寫字樓供應的提高將影響續簽租約租金的提高，因此預計2008年和2009年租金增長率將放緩至單位數水平。這一趨勢今年已經有所體現，租戶續租率已由75%下滑至了60%。我們維持對其優于大市的評級和2.00港元的目標價，較2008年預期每股凈資產值2.62港元折讓24%。我們的目標價格相當于2008年8.4%和2009年8.2%的收益率，主營的租賃業務收益率為5%左右。

　　報告期內租戶續約租金增長率達到了兩位數(21.1%)。管理層在提高公司成本效率方面收效顯著，成本與收入比從上年的22.8%降至了21.2%。

　　管理層正在積極尋求能夠提升收益率的收購項目，借以加強公司的資產組合。但是，我們認為短期內公司不太可能完成重大的收購項目，因為目前香港的寫字樓收益仍然較低。由于公司僅青睞年收益率在7-10%的物業項目，我們認為公司將最終選定內地的收購項目。公司將關注上海、重慶和廣州三地，而北京地區由供應十分豐富，已不在公司的考慮之列。（中銀國際）