華海藥業發展戰略清晰，成長性明確，普利類原料藥的穩定增長、沙坦類原料藥的專利到期，以及制劑出口規范市場構成了公司業績快速增長的強大動力。預計公司07－09年EPS分別為0.60、0.83和1.18元，給予“增持”評級。

　　公司是一家以原料藥出口為主、制劑業務同時發展的中型醫藥制造企業。公司產品包括抗高血壓類、抗艾滋病類、抗抑郁類原料藥，以及部分制劑產品。其中，抗高血壓藥普利類是公司目前的主要產品，沙坦類也因專利即將到期迎來新一輪快速成長機遇，制劑出口國際制藥規范市場將更有利于公司業績長期持續穩定增長。

　　08年普利類增長仍將樂觀。由于普利類藥物本身療效確切，專利過期后仿制藥企業不斷推出普利類藥物，以及除抗高血壓外的新療效的發現，普利類抗高血壓藥物的需求仍將旺盛。另外，面臨原材料成本上漲、人民幣升值、出口退稅下調，作為“普利之王”，公司具有提價預期，公司普利類產品的規模、品種、質量品質都將為提價的順利實施提供保障。

　　沙坦類原料藥成為公司中期快速成長的強大引擎。沙坦類專利藥09年起將陸續到期，公司已做好準備抓住專利到期的市場機遇：公司川南生產基地08年產能較07年翻一倍，3個大規模生產車間陸續將達產，成為國內規模最大的沙坦生產商；公司與多家國際仿制藥廠合作，為專利到期后作為首個原料藥供應商做好了準備。

　　制劑出口規范市場是公司中長期最大的亮點。由原料藥企業過渡到制劑企業，并且市場定位于歐美規范市場，公司已做了大量工作，從OEM轉移生產到與美國藥企聯合申報，再到與美國零售批發企業聯合銷售產品，終極目標是自己選擇原料藥制劑產品申報生產銷售。08年公司制劑產能20億片，之后還會進行進一步擴產。公司目前也在積極爭取獲得友好基金或克林頓政府采購制劑產品——奈韋拉平；另外，新的制劑項目也將隨后陸續上市。