預(yù)計海正藥業(yè)08、09年每股收益分別為0.50、0.65元，給予“增持”的投資建議，股價的下跌為長線投資者提供了逐步買入的良機。

　　目前全球經(jīng)濟下滑，國際制藥公司為了降低仿制藥成本，紛紛實行上下游一體化，這一變化的結(jié)果之一就是原料藥價格下降，利潤空間有所縮小。海正在實行上下游一體化戰(zhàn)略中，采取了以下幾方面競爭策略：首先，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢在于藥政注冊，從06年下半年，重點從藥政注冊轉(zhuǎn)向重點避專利，挑戰(zhàn)專利。其次，向下游發(fā)展。06年制劑車間通過了歐洲COS認證，公司計劃未來制劑占收入比例從20％上升到40％，未來方向是實現(xiàn)原料藥基礎(chǔ)上的制劑出口。第三，加大研發(fā)投入。研發(fā)費用占收入7－10％。研究視野已經(jīng)伸展到未來5－15年專利到期的專利藥物，并設(shè)有專利事務(wù)辦，以確保只投入不侵權(quán)的藥品。雖然公司08年業(yè)績增長來源將仍然主要是原料藥，但以上幾方面的努力將引導(dǎo)公司實現(xiàn)從原料藥向制劑的轉(zhuǎn)變。

　　在原料藥生產(chǎn)和銷售方面，公司抗生素類抗腫瘤藥是07年業(yè)績增長的主要因素之一，預(yù)計08年銷量將保持穩(wěn)中有升；心血管藥保持穩(wěn)定；抗寄生蟲藥價格觸底反彈，毛利從06年虧損1600萬元轉(zhuǎn)為盈利。

　　在制劑生產(chǎn)和銷售方面，公司國內(nèi)制劑2007年銷售收入3.6億元，公司調(diào)整了銷售隊伍和激勵方式，銷售公司將主要銷售海正的產(chǎn)品，其他代理品種為輔，預(yù)計2008年銷售收入將達到6億元；在國外制劑銷售方面，氟伐他汀項目挑戰(zhàn)專利已成功，系與一歐洲制藥公司共同注冊、銷售，08年銷售量不會很大，下半年開始銷售，09年開始放量的情況有待觀察，因為海外市場也有不確定性。該品種全球市場容量為7.38億美元，美國市場份額44％，歐洲30％。雅來萬古霉素項目，雅來公司支付海正公司服務(wù)費和特許費，2007年該項目給海正帶來近5000萬元營業(yè)收入。