華僑城A(000069)

　　評級：強(qiáng)烈推薦，目標(biāo)價：57～73元

　　招商證券蘇平：深圳實(shí)際上已成為公司旅游地產(chǎn)模式創(chuàng)新的孵化器和試驗(yàn)田，東部模式在未來的3～5年內(nèi)將成為公司新增項(xiàng)目的主要模式，歡樂海岸的創(chuàng)新模式和長期擴(kuò)張前景也值得期待。實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體上市后，公司旅游和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)將更加顯著，合理市值也將提高到840～1025億元。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)和股本架構(gòu)下，預(yù)計(jì)2008～2010年EPS為0.75、1.05、1.23元。考慮整體上市影響，2008～2009EPS提升到1.4、2.14元，未來6～12個月合理股價在57～73元。

　　評級：買入，目標(biāo)價：56.1～79.0元

　　申銀萬國陳海明：集團(tuán)公司資產(chǎn)注入將成為2008年公司最大看點(diǎn)，由于資產(chǎn)注入的具體方案還不確定，暫時維持2008～2009年EPS分別為1.42元、2.16元的盈利預(yù)測。目前估值已具有較強(qiáng)的吸引力(甚至低于房地產(chǎn)的RNAV值42.7元)，未來6～12月合理目標(biāo)價56.1～79.0元。

　　評級：增持

　　天相投顧石磊：公司控股股東華僑城集團(tuán)將在2008年進(jìn)行以公司為操作平臺的主營業(yè)務(wù)整合上市工作。我們認(rèn)為公司的主要風(fēng)險在于整體上市方案的不確定性。整體上市的時間，收購對價的多少，是否需要增發(fā)來融資等問題均值得關(guān)注。因此暫時不考慮公司股本變化，預(yù)計(jì)公司2008和2009年度每股收益分別為1.36元和2.07元。

　　以上純屬個人觀點(diǎn)，按此操作，風(fēng)險自擔(dān)。