新宇亨得利是內地最大的國際著名品牌手表零售商及分銷商。分銷業務方面，集團擁有超過300家客戶，遍布40多個城市。零售業務方面，集團在內地及香港分別開設165家及3家零售店，銷售超過50個國際知名品牌手表。

　　集團于內地分銷19款國際著名品牌手表，分別屬于Swatch集團、LVMH集團、歷峰集團及其他獨立品牌擁有人。目前，Swatch集團及LVMH集團分別為集團的第二大及第三大股東，我們相信集團與它們的密切關系，可使集團有更多業務發展機會。

　　內地零售業務是增長動力。集團計劃透過收購及開設新店，每年增加30至40家零售店，目標是于2010年底前在內地擁有不少于250家零售店。我們預期集團這方面銷售收入于2007財年至2009財年的年均復合增長率可達38.4%。總而言之，集團將可受惠于內地大量中產階級冒起及消費結構升級，我們預期2007財年到2009財年，集團的每股盈利年復合增長率達26.7%。

　　現時集團股價相當于預期2008財年市盈率20.0倍，作為內地中高檔手表的市場領導者，加上國際級奢侈品牌擁有人作為股東支持，我們認為集團股值應可享有1倍預期2008財年盈增長率或相當于預期2008財年26.7年市盈率，我們給予“買入”評級，目標價4.81港元。（交銀國際）