東海證券

　　●作為本行業重點關注公司之一，我們近期對七匹狼再次進行了調研。通過此次調研，我們了解到今年公司的工作重點將放在銷售網絡的拓展改造，以及內控系統中流程的建立和ERP系統的進一步實施。

　　●渠道拓展是公司未來幾年快速發展的根本動力。募集資金網絡銷售升級項目有望在08年大部分完成。預計08、09年的銷售收入分別增長71%和40%，凈利潤分別同比增長66%和38%。預計從07年到10年的凈

　　利潤復合增長率在44%。

　　●公司近年的內控制度逐步完善，強化供應鏈管理，建立供應商池和促進經銷商轉型，減少代理層級。公司流程的完善也使得管理更加規范，為公司未來的快速發展打下扎實的基礎。

　　●估值。預計08、09年的每股收益在0.73元、1.01元，按照PEG為1，給予08年44倍市盈率，目標股價32.12元。給予買入評級。

　　●風險因素：存貨跌價風險、擴張中的管理風險。