中投證券

　　●08年，丁桂兒臍貼有望出現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢，珍菊降壓片、注射劑、硝苯地平緩釋片等產(chǎn)品將保持較快增長，四川和太原子公司將減虧或扭虧，所得稅稅率將，這些因素將支撐公司業(yè)績保持快速增長的態(tài)勢。

　　●公司在貼劑及巴布劑方面具有一定的優(yōu)勢，08年將陸續(xù)推出退熱貼、醒腦貼等巴布劑產(chǎn)品，丁桂兒臍貼也將增加適應癥和巴布劑。公司在其他緩控釋制劑方面的大量藥品儲備也將陸續(xù)投放市場。

　　●中藥注射劑也是公司重點發(fā)展的劑型，隨著國家審批的放開，公司已經(jīng)獲得專利的脈絡寧、生脈、丹紅、冠心寧等凍干粉針將陸續(xù)產(chǎn)業(yè)化，成為公司業(yè)績新的增長點。

　　●從治療領域來看，公司定位清晰，未來將主要集中在兒科、婦科、心腦血管等中藥具有優(yōu)勢的領域，同時公司也不放過其他治療領域內(nèi)市場潛力大、具有自主知識產(chǎn)權的一類創(chuàng)新化學藥物的研發(fā)。

　　●公司的公開增發(fā)正在穩(wěn)步推進，增發(fā)將解決丁桂兒臍貼產(chǎn)能瓶頸問題，對公司的長期發(fā)展有利。增發(fā)降低公司的財務費用，因此對每股收益的攤薄有限。

　　●根據(jù)我們的盈利預測模型，公司2008-2010 年公司每股收益（未攤薄）分別為0.59、0.84 和1.14元，凈利潤三年復合增長率48%，維持6-12個月目標價21 元及"強烈推薦"的投資評級。

　　●風險提示：公開增發(fā)股票還存在一定的不確定性。