博匯紙業(yè)（600966）是國內(nèi)造紙行業(yè)骨干企業(yè)之一，通過充分利用其設(shè)備優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢及成本優(yōu)勢，以節(jié)能減排政策為發(fā)展契機，較好地完成了經(jīng)營管理目標(biāo)，業(yè)績也得到較大幅度增長。

　　盈利能力強勁

　　目前公司業(yè)績增長的主要原因是白卡紙產(chǎn)品銷量增加，文化紙價格提高及石膏護(hù)面紙投產(chǎn)，再加上兩控股子公司正處于稅收優(yōu)惠期，公司整體稅負(fù)也有較大幅度下降。細(xì)分來看，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品仍是文化紙和白卡紙，其中盈利能力最強的文化紙產(chǎn)銷量在同類企業(yè)中列第一，而去年公司銷售收入第一位的卡紙經(jīng)營則在國內(nèi)與太陽紙業(yè)、紅塔紙業(yè)并列國內(nèi)三強，尤其是煙卡，經(jīng)過多年的市場開拓，公司卡紙?zhí)貏e是煙卡的經(jīng)營已經(jīng)具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢和較大的市場份額。受國家節(jié)能環(huán)保和關(guān)停并轉(zhuǎn)小造紙的影響，去年以來，文化紙價格逐步上升，而白卡紙作為涂布白紙板中高檔的產(chǎn)品，價增量升的格局也將維持。隨著行業(yè)景氣度的不斷提高，相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)集中度有望促成產(chǎn)品價格的穩(wěn)中有升，公司的盈利水平也將得到保障。

　　產(chǎn)業(yè)擴張?zhí)嵘�競爭�?/p>

　　從橫向來看，公司在鞏固優(yōu)勢產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售的同時，也在積極尋求更多利潤來源且已取得相當(dāng)成效。前期公司定向增發(fā)募資投向石膏板護(hù)面紙生產(chǎn)線等，通過定向增發(fā)，公司進(jìn)一步加快了募集資金項目的實施進(jìn)度，擴大了生產(chǎn)規(guī)模，增加了產(chǎn)品品種，為提高經(jīng)濟效益奠定了基礎(chǔ)。從縱向來看，公司將加快發(fā)展林漿紙一體化項目建設(shè)，引進(jìn)消化吸引國外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，調(diào)整原料結(jié)構(gòu)，減少對進(jìn)口紙漿的依賴度，從而降低單位生產(chǎn)成本。公司募資項目化學(xué)漿項目預(yù)計即將投產(chǎn)，屆時其產(chǎn)品整體競爭力有望進(jìn)一步提高。

　　高景氣度獲得機構(gòu)關(guān)注

　　上海證券認(rèn)為，公司主產(chǎn)品提價效應(yīng)將使其盈利水平進(jìn)一步提升，預(yù)計2008年至2009 年公司EPS 分別為0.961 元和1.077元。該機構(gòu)認(rèn)為，公司主導(dǎo)產(chǎn)品白卡、文化紙目前子行業(yè)景氣度較高，未來產(chǎn)品價格還有提升空間，看好其盈利前景，維持跑贏大市的投資評級。

　�。ㄌ煨磐顿Y 王飛）