江南證券

　　●年報顯示公司整合順利，業績快速增長。2007年度公司實現營業收入14.27億元，凈利潤1.12億元，同比分別增長41.3%和42.69%。

　　●定向增發后公司形成基礎核心部件、整機及配套與維修的完整的裝備制造產業鏈，極大地拓展業務領域，協同效應明顯。公司軍品、民品和外貿并立格局有利于實現均衡發展。公司具有極強的裝備制造技術優勢。依托自身技術優勢與定向增發打造的產業鏈，公司未來發展前景看好。

　　●未來航空制造業需求旺盛，工程機械制造仍將快速增長，推動公司液壓件需求增長。預計公司液壓件年增長速度30%以上，盈利能力保持穩定。

　　●出口推動公司散熱器業務增長。公司散熱器業務進入全球供應鏈，未來復合增長率可達到40%。隨著國內電解鋁價格調整，散熱器生產規模擴大和產品配套層次提高，未來散熱器業務盈利能力將提高。

　　●擴大轉包業務和民品拓展是公司鍛件業務成長的驅動因素；軍品鍛件訂單將保持穩定增長。預計未來幾年鍛件業務復合增長率達到40%以上，毛利率將穩定上升。

　　●公司燃氣輪機具有自主知識產權，屬于節能減排和循環經濟產品，符合國家產業政策。公司艦船用燃氣輪機2008年將進入小批生產，未來將給燃機業務帶來巨大的軍品市場，使得燃機業務快速增長。

　　●公司定位于具有世界競爭優勢的裝備制造基礎產業平臺。公司借助定向增發形成了較為完整的裝備制造產業鏈。未來公司將充分利用資本市場將加緊裝備制造資產的整合。目前，航空制造業內外仍有很多優質裝備制造資產，持續整合重機資源將極大拓展公司發展空間。

　　●預測2008、2009年公司每股收益分別為0.84元和1.21元，對應動態市盈率分別為38倍和28倍。我們給予公司“買入”的投資評級。