天寶股份的主營業務以水產品加工出口為主，是全國農業產業化龍頭企業、全國農產品加工示范企業。

　　公司現有（凍）魚片年生產能力1.5萬噸；農產品加工年綜合生產能力1萬噸，主要用于白瓜子、滑子蘑等農產品的初加工業務。同時，公司還自主開發出通過精深加工大豆生產植物蛋白冰淇淋的新技術和新工藝，并已形成試生產能力800噸（年產5000噸生產能力為募集資金投資項目，目前正處于建設之中，預計在2008年初投產）。

　　天寶股份的水產品加工業務具有“兩頭在外”的特征，即主要原料依靠進口，主要產品供應出口，與東方海洋類似，2006年公司水產品加工業毛利率達到17.2%，處于行業較高水平。

　　在產業轉移的大背景下，我國的水產品加工出口行業得益于成本優勢、政策支持等因素獲得快速發展，已經成為世界水產品加工貿易主要基地。行業的“十一五”規劃將為龍頭企業提供發展空間。

　　作為加工出口型企業，天寶股份在原料供應、銷售網絡、質量控制、精細化管理、成本控制等方面具有優勢。公司積累了大量、穩定的優質客戶資源，這些客戶實力雄厚，擁有全球各主要地區的銷售網絡，且通常還擁有捕撈船隊，亦向公司提供原材料。同時，公司通過精細化管理，有效控制成本，凈利潤率水平一直保持在10%-11%的水平以上。

　　募投項目中的水產品加工項目、超低氧高標氣調庫項目為公司現有主業的擴張和延伸，值得看好；年產5000噸大豆植物蛋白冰淇淋項目符合未來健康消費趨勢，行業前景值得看好，但尚需品牌、渠道積累。

　　預測公司07-09年EPS分別可達0.66元、1.16元、1.66元，合理定價區間以09年25倍PE為中值，區間為40-45元。首日股價運行區間在42-50元。

　　均值區間：39.25－44.05元

　　極限區間：35.00－50.00元