●2007年業(yè)績大幅增長：年報顯示公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入8.54億元，較上年同期增長57.41％，凈利潤6116萬元，，較上年同期增長4326.37％，每股收益0.30元。業(yè)績低于我們預期的主要原因是子公司煤焦化公司免稅政策到期，按照15％征收所得稅，我們當初是按7.5％的減半優(yōu)惠稅收計算的。

　　●煤炭和焦炭產(chǎn)銷量大幅增長：公司2007年實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量99.4萬噸，其中80％是焦煤，焦炭產(chǎn)量達到37萬噸，

　　和公司已經(jīng)簽訂的2007年焦炭供應合同量36.5萬噸相一致。公司的焦炭主營收入較去年同期大幅增長93.7％，由于公司的產(chǎn)能并未出現(xiàn)翻番的增長，我們判斷公司外購了部分焦炭進行銷售。因此，焦炭的毛利率出現(xiàn)了下降，從2007年中期的46％下降到年報的31.5％。但由于銷量增加，煤焦化業(yè)務的營業(yè)利潤大幅增長到2.08億元。而且2007年底公司的焦炭出廠價格上調(diào)到950元/噸左右，在2008年將提升公司的焦炭盈利能力。

　　●非公開增發(fā)獲得通過，新建70萬噸焦炭將于2009年投產(chǎn)：公司非公開發(fā)行已經(jīng)獲得證監(jiān)會的批準，募集資金將用于建設二期70萬噸焦炭，預計該項目將于2009年投產(chǎn)，是公司未來的主要增長點。

　　●房地產(chǎn)業(yè)務穩(wěn)定增長：烏魯木齊的房價在多年的沉寂后2007年出現(xiàn)噴發(fā)，目前核心地段的房價達到了3000～4000元／平方。公司正在大力建設的南門城項目，房價的提升使得公司房地產(chǎn)項目的盈利增強，未來3年將成為公司的利潤來源之一。

　　●維持”買入－A”評級：隨著公司焦炭產(chǎn)能的持續(xù)擴張，公司業(yè)績將繼續(xù)保持高速增長，由于煤焦一體化的優(yōu)勢，盈利能力將的到保證，我們維持”買入－A”評級，提高6個月目標價格到24元。