美林昨日發(fā)表研究報告，將中國石油（0857.HK）評級調低至“沽售”，合理價9.3港元。

　　美林表示，中石油在三大石油股中，需要面對最大盈利風險。該行認為07-09年的市場盈利預測，有8%及13%及19%的下跌風險，將中石油折現(xiàn)現(xiàn)金流凈現(xiàn)值由13.9港元降至11.6港元，同時將盈利預測下調5%-9%，07-09年盈利預測分別為1456.84億、1523.31億及1401.43億元人民幣，08年預測市盈率13.6倍。美林指出，盈利存在的下跌風險主要因為成本上升，包括勞工成本、環(huán)境成本、原材料成本及資源稅等，預計以美元計06-08年總單位成本會上漲120%。該行表示，中石油不再全受惠于國際油價，盈利受內地對成品油價的決定影響，并相信政府會保持物價穩(wěn)定，而最大的利好因素為人民幣升值。