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新疆眾和:高附加值一體化加工企業http://www.sina.com.cn 2008年02月22日 07:58 中證網
招商證券師表示,新疆眾和是處于高速增長的朝陽行業中具備核心競爭力的龍頭公司,預計公司2008-2010年業績復合增長率將達到50%。給予公司“推薦-A”的投資評級。 中國電容器市場未來幾年將保持高速增長。在世界鋁電解電容器市場10%左右的年需求增速,以及世界電容器相關產業向中國轉移兩大因素的帶動下,預計中國鋁電容器市場未來幾年將保持15%左右的增長速度。高純鋁、電子鋁箔及電極箔三大主導產品的增長與電解電容器的增長速度將基本一致。 公司已經成為高附加值的一體化加工類企業。公司具有自能源至電極箔的完整的產業鏈:(煤電)—電解鋁—精鋁(高純鋁錠)—電子鋁箔(光箔)—電極箔(腐蝕箔、化成箔);且07年深加工產品(高純鋁、電子鋁箔和電極箔)銷售收入占比已經達到89%,綜合毛利率達到32.4%。完整的產業鏈和高附加值的產品為公司的高估值提供了基礎。 募集資金項目將提升公司核心競爭力。公司非公開發行5400萬股,募集資金10.24億元,用于高純鋁和電子鋁箔生產線的新建和改造擴建,這將使公司高純鋁和電子鋁箔產能分別由目前的2萬噸和1.2萬噸提升至4萬噸和2.7萬噸。
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