興業(yè)證券

　　●家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售情況良好。2007 年11 月底，財(cái)政部、商務(wù)部決定于2007 年12 月至2008 年5月，在山東、河南和四川三省開展家電下鄉(xiāng)試點(diǎn)工作。從目前各方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，由于下鄉(xiāng)家電目標(biāo)市場(chǎng)定位明確、物美價(jià)廉，加之財(cái)政補(bǔ)貼政策的正面刺激，各試點(diǎn)地區(qū)銷售情況良好。山東省經(jīng)貿(mào)委的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，截至1 月24 日，山東省在“家電下鄉(xiāng)”全面啟動(dòng)的前14 天中，共售出中標(biāo)家電43379 臺(tái)，銷售總額達(dá)4052萬元。 而相關(guān)廠商如長(zhǎng)虹集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)也顯示，1 月15日當(dāng)天在四川省內(nèi)各縣鄉(xiāng)就銷售了3500 多臺(tái)中標(biāo)家電。

　　●農(nóng)村彩電市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∫暋Ｒ凿N售量計(jì)，奧維咨詢(AVC)調(diào)查研究數(shù)據(jù)表明，2007 年農(nóng)村市場(chǎng)CRT 電視需求已占據(jù)CRT 電視總體市場(chǎng)的60%以上。而從發(fā)展?jié)摿�來看，農(nóng)村市場(chǎng)依舊大有可為，以百戶彩電擁有情況來看，農(nóng)村市場(chǎng)僅相當(dāng)于城鎮(zhèn)平均水平的60%左右，在國家三農(nóng)政策不斷深入、農(nóng)民消費(fèi)能力不斷提升的良好預(yù)期下，農(nóng)村彩電市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∫暋?/p>

　　●“家電下鄉(xiāng)”對(duì)公司業(yè)績(jī)提升或有驚喜，維持對(duì)公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。囿于商務(wù)部尚未出臺(tái)對(duì)家電下鄉(xiāng)試點(diǎn)銷售的官方統(tǒng)計(jì)，我們暫無法對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)龊褡龀鰷?zhǔn)確計(jì)算和預(yù)測(cè)，但顯而易見的是，在國家內(nèi)需啟動(dòng)的政策背景下，家電下鄉(xiāng)全面鋪開后，將直接拉動(dòng)公司彩電產(chǎn)品的銷售，對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升將大有裨益。我們延續(xù)一貫的判斷，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，公司有望成長(zhǎng)為國內(nèi)黑電領(lǐng)域的白馬，值得長(zhǎng)期關(guān)注。我們維持對(duì)公司2007 年、2008 年、2009 年的0.40、0.49、0.64 元盈利預(yù)測(cè)，維持對(duì)公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。