管理層稱今年開始營運的項目均獲“三免三減半”稅務優惠，我們因此調高了每股盈利預測及資產凈值。而且，集團也正向有關部門爭取去年開始營運的項目也可享該項稅務優惠。

　　蘇州產業園項目發展會采納國家環保科學院準備的計劃，而該產業園亦正式更名為《蘇州光大國家靜脈產業示范園》，將會是全國首個城市固體廢物處理綜合環保項目。產業園總投資額將大幅高于原先制訂的15億元人民幣，我們認為在投資額及項目細節落實后，集團盈利和資產凈值有上調空間。

　　去年11月，集團宣布以TOT形式投資8.25億元人民幣收購位于江陰的4家污水廠，并將水質提升至1A級。集團現在更計劃于未來兩三年里，投資城市和農村污水管道以及農村污水處理廠，并最終綜合所有城市及農村污水管道和污水廠成為一個系統，這將會是全國第一個綜合的城市及農村污水示范項目。

　　我們調高了2008年至2010年的每股盈利預測4.9%至6.5%。作為領先的環保服務企業及擁有研發能力，我們認為集團可享有2010年1倍市盈增長率估值，相當于預期2010年29.6倍市盈率，得出市盈率為基礎的估值5.66港元。另一方面，我們也調高每股資產凈值5.6%至3.96港元。我們重申長線買入評級，并將24個月目標價調高6.7%至4.81港元。