●公司業績基本符合我們的預期，公司銷售收入、綜合毛利率、利潤總額大體上符合我們在深度報告中所作的預測，偏差在于我們的預測高估了所得稅政策兩免三減半逐步消失的不利影響，形成實際EPS0.95元略高于我們估計的0.91元。縱觀公司年報，業務經營層面亮點紛呈。

　　●公司行業地位進一步強化，各項業務全面發展，綜合白電制造商已現雛形。銷售收入大幅增加57％，特別是洗衣機業務發展超預期。內外銷齊步發展，沒有受人民幣升值拖累。規模急劇增大，毛利率不降反升。費用控制良好，費用率大幅下降。

　　●另外公司一系列資本運作將接踵而至：（1）公司將以47，958萬元受讓大股東美的集團持有的廣州華凌等四家公司的股權；另外以3，113萬元受讓美的集團持有的重慶美通30%股權。（2）公司推出新的股權激勵方案。（3）公司計劃收購合肥榮事達電冰箱有限公司等三家公司各25%股權，本次股權收購項目金額為14，276萬元。（4）公司計劃向不特定對象公開發行A股股票，不超過本次公開發行招股意向書公告日公司總股本的10%，可能募集資金35億元左右，優先向老股東傾斜。（5）另外，公司極有可能收購小天鵝股權，涉及金額16億元左右。

　　●暫時不考慮上述未完成的資本運作項目，預計公司2008、2009年EPS達到1.42元，2.06元，考慮公司的成長性，給予公司2008年40倍PE，第一目標價為57元，對照公司現價47元，同時考慮后面可能實現的資本運作，給予“強烈推薦”的評級。另外給我們將密切跟蹤公司資本運作進度，必要時調整公司盈利和目標價。