山西證券

　　●2007年，公司實現營業收入30.73億元，同比增長42.97%；實現凈利潤9414.45萬元，同比增長252.72%；基本每股收益0.40元，扣除非經常性損益后的基本每股收益為0.27元，略低于我們的預期。

　　●公司盈利較06年大幅上升的原因主要是90萬噸焦爐擴建項目的投產及購買國產設備的所得稅抵免等。公司07年所得稅抵免額為2635萬元，低于我們預計的5640萬元。公司07年非經常性損益合計2872萬元，占凈利潤的30.5%，占比較高。

　　●雖然焦炭產能擴大及價格提升使得公司焦炭產品營業收入同比增長69.51%，但受焦煤價格上漲的影響，公司焦炭產品成本同比增長68.90%，導致焦炭產品的毛利率僅為18.70%，與06年基本持平。

　　●受公司焦炭產能的制約及外購煤焦油價格上漲的影響，公司07年焦化工產品的毛利率為-0.17%，處于微虧狀態。但隨著焦炭產能的不斷擴大及產品線的不斷豐富，焦化工產品高成本的壓力將逐步緩解。

　　●公司計劃08年增發募集資金30億元，用于150萬噸焦爐擴建二期項目、20萬噸醋酸項目、10萬噸粗笨精制項目及18萬噸合成氨30萬噸尿素易地改造項目。

　　●公司150萬噸焦爐擴建二期90萬噸(原為60萬噸)已在建設中，其中一座焦爐將于年底試生產。預計公司08年焦炭產量將達到300萬噸；20萬噸甲醇項目預計在08年下半年投產；30萬噸煤焦油二期6套裝置也將于08年投產，焦化工產品將由17種增至33種。