聯合證券

　　●公司今日發布07 年度報告。全年實現營業收入41.63億元，比去年增長210.53%，凈利潤6.53 億元，比去年增長152.54%。攤薄后每股收益0.58元。由于客觀因素，公司向大股東定向增發收購資產沒有于07年12 月底前完成，致使所收購的資產無法并入07 年報表，從而使07 年凈利潤比公司于07 年12月所做的盈利預測低15.15%，比我們的盈利預測低18.27%。

　　●公司營業收入的97.6%為北京泛海國際居住區5#6#7#8#的銷售收入所貢獻。報告期內共計結轉20.63 萬平米，銷售收入40.65億元。

　　●由于公司07 年業績達到公司股權激勵方案的要求，首期激勵的1870萬股的40%可于今年行權。確權日的每股股權公允價值為15.40 元，與行權價格之間的差額將計入管理費用。為此公司已在07年報中計提股權激勵支付費用4073.66 萬元。

　　●公司已獲得的項目儲備規劃建筑面積接近1000萬平米，另有土地一級開發項目約500 萬平米。公司計劃08 年還將新增200 萬平米土地儲備。

　　●基于公司近兩年的開工面積較大，僅08年計劃開工的面積就將達到150萬平米，資金需求較大，我們預期公司在條件允許的情況下，將繼續啟動融資計劃。

　　●維持對公司08 年盈利預測與增持評級。