宏源證券分析師認(rèn)為，如果用08年業(yè)績(jī)進(jìn)行估值，給予麗江旅游40倍的市盈率，那么其二級(jí)市場(chǎng)合理價(jià)格應(yīng)為25.6元；09年給予35倍市盈率估算，則合理價(jià)值為30.45元。暫時(shí)給予公司“中性”的投資評(píng)級(jí)。

　　據(jù)消息，麗江旅游區(qū)玉龍雪山風(fēng)景區(qū)從8日起遭受連續(xù)烈風(fēng)襲擊。對(duì)此，分析師認(rèn)為，通過公司歷年一季度相對(duì)于歷年年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測(cè)算發(fā)現(xiàn)，公司近三年一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比約在15%，一季度凈利潤(rùn)占全年凈利潤(rùn)的百分比將近16%。因此，此次風(fēng)災(zāi)對(duì)于麗江旅游08年業(yè)績(jī)的影響是值得關(guān)注的。

　　由于無法確定風(fēng)災(zāi)后索道何時(shí)可以正常運(yùn)營(yíng)，故目前不對(duì)公司一季度盈利持樂觀態(tài)度。雖然從消費(fèi)需求心理角度講，計(jì)劃一季度出游的人群很可能會(huì)因?yàn)轱L(fēng)災(zāi)而推遲出行計(jì)劃，從而熨平風(fēng)災(zāi)帶來的影響，但分析師仍對(duì)公司08年業(yè)績(jī)采取保守的態(tài)度。另外，考慮到公司世界文化遺產(chǎn)論壇中心將于10月開業(yè)，根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一次性開辦費(fèi)用保守估計(jì)在1500萬-2000萬元左右，這無疑增加了公司的營(yíng)運(yùn)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　假設(shè)公司3月份可重新營(yíng)業(yè)，同時(shí)10月世界文化遺產(chǎn)中心正式營(yíng)業(yè)，且不考慮年內(nèi)索道提價(jià)和云龍灣落成項(xiàng)目，據(jù)此估算，預(yù)計(jì)公司08年業(yè)績(jī)將與07年持平或略低于07年業(yè)績(jī)，測(cè)算結(jié)果為0.64元。公司的業(yè)績(jī)爆發(fā)期將出現(xiàn)在09年，凈利潤(rùn)增幅將達(dá)到25%左右，樂觀估計(jì)公司2009年每股收益約為0.87元。(記者　龍躍　整理)