在不考慮投資收益導致業績劇烈波動的情況下，中投證券分析師預計百聯股份07-09年復合增長率約為36.93%。公司行業地位突出，未來業績爆發增長值得期待，物業重估提供較高投資安全邊際，理應獲得一定溢價，給予“推薦”的評級。

　　依賴于優越的地理位置及自身的內部整合，公司主力百貨門店將繼續保持穩健增長。第一八百佰伴由于商圈成熟度的提高及盈利基數的增大，盈利年均增速將由過往的46.56%降至約20%；南京東路逐漸轉變為觀光區，購物相對較少，其中門店增長相對緩慢，約維持5-10%的內生增長。

　　購物中心業態將是公司未來增長主力。百貨門店選址困難加大，購物中心將是公司未來拓展的主要業態。07、08年是公司項目的集中投入期，業績增長壓力較大(06、07年公司新增購物中心權益建筑面積達51.83萬平方米，08年將新增28.3萬平方米以上)；09年后，隨著購物中心項目的逐步培育成熟，業績有望爆發增長。

　　公司“家底”極厚，每股重估物業價值達23.08-29.76元，是國內零售上市公司中物業重估價值最為突出的公司，這為投資該公司提供了較高的安全邊際。