中證網(wǎng)訊 中金研究所2月18日報告下調(diào)對華泰股份08、09 年每股收益 7.5%和3.4%至 1.06 元和 1.48 元(已考慮潛在的增發(fā)攤薄)，但考慮到公司行業(yè)龍頭地位、有利的行業(yè)供需環(huán)境及業(yè)績?nèi)詫⒖焖僭鲩L等因素，維持長期“推薦”的投資評級。

　　報告認為，盡管華泰股份07年業(yè)績低于預期，但預計08年凈利潤將恢復較快增長。公司新的合同價格已在今年初開始執(zhí)行，毛利率有望得以恢復，良好行業(yè)氛圍有望在08年業(yè)績中得以體現(xiàn)；公司20萬噸SC紙項目07年底投產(chǎn)、廣東40萬噸新聞紙項目及燒堿項目一期也將帶來一定增長；最后，兩稅合并及購買國產(chǎn)設備抵免所得稅08年也將貢獻一定的業(yè)績增長。

　　值得關注的是，公司擬公開增發(fā)不超過1億股，用于50萬噸離子膜燒堿項目和林紙一體化項目，盡管增發(fā)事項尚在辦理之中，但公司燒堿項目一期(25萬噸)已在實施，并有望在今年底投產(chǎn)運行。該再融資項目若最終得以成功實施，將使公司在林紙一體化道路上又向前邁進一步，增強長期競爭力。

　　公司07年實現(xiàn)主營業(yè)務收入60.32億元，同比增長42%；營業(yè)利潤6.57億元，同比增長6.8%；屬于股東的凈利潤4.96億元，同比增長17%，對應每股收益0.90元，研究員分析，成本上升及價格上漲滯后是公司業(yè)績低于預期主要原因：廢紙、紙漿價格上漲加大成本壓力；產(chǎn)品價格上漲滯后、毛利率下滑。