群益證券

　　●公司2007年業績快報：實現主營業務收入53.25億元，同比增長38.29%；實現凈利潤10.74億元，每股盈利1.64元，同比增長74.49%，超出市場預期。多用途船隊已經成為主要的盈利船隊，約有60%的營業收入和54%的營業利潤來自于多用途船隊。

　　●公司共擁有和控制船只82艘，總載重噸133.2萬噸。由于公司在遠東地區特種運輸業務上處于近乎壟斷的地位，市場占有率很高，所以公司在許多航線業務上具有較強的議價能力，運力增長的緩慢完全可以用運價的提升來彌補。

　　●公司由于半潛船隊規模和船舶噸位的限制，現有半潛船已難以滿足市場需求。公司發行10.5億元分離可轉債，擬建造2艘5萬噸半潛船，09年起交付。預計該項目可實現年均凈利潤約1.3億元。

　　●我們認為公司08年燃油成本費將會與07年水平基本持平，大約為12-14億元左右，占總成本的32%左右。同時，我們預計08年人民幣升值幅度為8%-10%，公司85%的營業收入是以美元計價，所以仍將對公司造成4000萬元左右的匯兌損失。

　　●預計公司08、09年營收分別為57.51億元和64.9億元，同比增長7.88%和12.85％；預計稅后凈利分別為12.05億元和13.33億元，同比增長11.88%和10.62％；EPS分別為1.839和2.035元，以目前股價計算，該股P/E為21.8倍和19.7倍，建議投資者買入。