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武漢中百:超市大賣場佼佼者http://www.sina.com.cn 2008年02月01日 09:13 中國證券報-中證網
光大證券分析師表示,武漢中百業績快速增長趨勢進一步持續,給予“買入”的評級。 湖北二、三線城市大賣場空間巨大。大賣場業態受到來自國外巨頭越來越大的競爭壓力,但是公司發展省內二、三線城市大賣場的路徑卻獲得了很大成功。從社會消費品零售總額和戶均消費的角度進行測算,結論是武漢中百在二、三線城市仍有一倍的發展空間,前提是外資進入這些城市的時間比較晚。 區域滲透發展,競爭優勢可持續。區域滲透發展的擴張模式使得公司具備了區域規模優勢和管理優勢。具體體現為,公司在供應鏈較短的商品上有本地化的規模采購優勢,并轉變為商品組合和價格優勢,保證了商店的客流和銷售增長。 公司部分大賣場業務正在逐步向準購物中心模式轉變。通過門店強大的集客能力,公司實現了品牌和經營的溢價,其他業務利潤增長非常迅速,大大提升了公司的盈利能力。經營模式的成熟和規模化的復制有望進一步提升公司的利潤水平。公司在湖北省內城市的擴張取得了顯著成效,市外開立的門店同比增長略高于市內門店,在20%左右,顯示出二、三線市場的巨大潛力。(記者 龍躍 整理)
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