目標價：26.20元

　　公司為紡織助劑市場龍頭企業，2007年，公司從油墨和皮革化學品業務退出，專注于最具優勢的紡織助劑業務。公司的核心競爭優勢在于研發能力和客戶服務體系，其研發費用占營業收入的比例超過5%，處于全行業最高水平。貼身服務體系提高了客戶對德美的信任度和依賴性，逐步加深了德美的競爭壁壘。依托較高附加值新產品的持續推出，德美在近年原材料價格上漲的背景下，仍然保持了毛利率的穩步上升。

　　此外，分析師裴力軍、鄭方鑣認為公司股權投資攻守兼備。參股遼寧奧克化學、宜賓天原和湖南尤特爾生化，是德美化工管理層為提高公司競爭力所做的有益嘗試，進可以將公司產業鏈延伸至上游的高附加值原料和中間體業務，退可以獲得不菲的股權投資收益，因此對股東價值的提升有正面作用。

　　預計公司2007－2009年EPS分別為0.54、0.70和0.92元（2008、2009年預測包括參股尤特爾的投資收益），按照2008年30倍PE估值，相應的內在價值為每股21元。參股宜賓天原與奧克化學的股權價值按照2007年20倍PE保守估值，則德美化工的每股內在價值為26.2元，給予“推薦”評級。