1．冀東水泥在2008和2009年將進行大規模的產能擴張。即使沒有中材集團的入主，冀東的高管稱冀東也有能力在2010年達到1億噸的產能。公司2007年的全年水泥產量為1740萬噸，熟料產量為1350萬噸。預計2008年公司超能將超過4000萬噸，09年的產能將取決于中材集團的行動。

　　2．節能減排政策保證旺盛需求。公司從2007年10月起明顯感受到了節能減排政策的影響。公司的主要產區唐山豐潤地區在2007年淘汰落后水泥產能188.4萬噸，淘汰力度十分驚人。為公司唐山地區的新生產線提供了需求保障。

　　3．公司在遼寧弓長嶺獲得了石灰石礦資源，為計劃中的鞍山二期生產線奠定了基礎。雖然遼寧地區的競爭激烈，但遠強于已經飽和的南方市場。除了華北地區以外，三北戰略中最看好內蒙市場最為看好。內蒙的GDP增速常年超過20%，公司在呼和浩特已經獲得了礦山資源，余熱發電項目的缺水問題也得到了解決。

　　4. 從公司發布公告被中材集團控股以后，公司再沒有任何和中材集團的談判、協議和接觸。目前尚沒有任何實質性進展。按照慣例，中材集團派高層入住公司的可能并不大，公司的管理在中短期內不會受到影響。

　　投資評級：我們預測冀東水泥07年、08年和09年的攤薄后EPS分別為0.44、0.58和0.95元。鑒于公司的新增產能將于2008年和2009集中釋放和政府淘汰落后水泥產能的力度，我們給予公司09年30倍市盈率。公司12個月目標價為28.51元，有26%的上漲空間，給予冀東水泥短期強烈推薦、長期A的評級。

　　投資風險：地方市場競爭日趨激烈，中建，海螺和中材均入住了湖南市場，對公司的湖南臨澧生產線造成了壓力；能源和原材料價格上漲風險。