國(guó)都證券研究員認(rèn)為，2008年銀鴿投資的文化紙業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)可期。給予“短期-強(qiáng)烈推薦、長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。

　　銀鴿投資目前產(chǎn)能50萬(wàn)噸，其中文化紙27萬(wàn)噸，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的65%，是產(chǎn)業(yè)節(jié)能環(huán)保政策關(guān)閉落后產(chǎn)能的最大受益者。研究員認(rèn)為，公司文化紙銷(xiāo)售收入稍低于業(yè)內(nèi)預(yù)期的原因在于公司與出版社簽訂長(zhǎng)期合同，下半年文化紙大幅漲價(jià)后公司并沒(méi)有毀約漲價(jià)換取更高利潤(rùn)。08年公司將靈活調(diào)整與出版社的合同簽訂方式，采用年度合同加一季度或一個(gè)月的報(bào)價(jià)期，因而將充分享受紙品提價(jià)帶來(lái)的利潤(rùn)空間。

　　混合漿技術(shù)是公司主要優(yōu)勢(shì)之一。公司混合漿技術(shù)造紙的水平在國(guó)內(nèi)企業(yè)中首屈一指，其生產(chǎn)的低端文化紙的草漿含量高于同等售價(jià)的其他公司文化紙，從而有效地節(jié)約了成本。同時(shí)，公司生產(chǎn)的文化紙質(zhì)量高，適印性很好，混合漿文化紙?jiān)诎锥取⑼Χ取⒖拐坌砸约捌交�度方面都已與木漿文化紙很接近。

　　公司本次非公開(kāi)發(fā)行募資項(xiàng)目為10萬(wàn)噸高檔文化用紙生產(chǎn)線，由于采用的紙機(jī)裝備水平高，高檔文化紙與特種紙都能夠生產(chǎn)。文化紙08年將延續(xù)高景氣度，河南省內(nèi)文化紙關(guān)停力度還在進(jìn)一步加大，文化紙供需矛盾仍將加劇。特種紙銷(xiāo)售價(jià)格高，但單一品種特種紙需求量不高。