西南證券

　　●包鋼稀土今日發布業績修正公告稱，預計公司07 年凈利潤同比增幅在280-320%之間比此前公布的業績公告提升80%-120%。

　　●我們認為公司此次公布的業績修正公告大幅超過了我們此前的預期，公司在公告中稱由于公司四季度加大了產品銷售工作力度，使同期的銷售收入大幅增加，導致凈利潤同比增幅比前期公告更 大。

　　●我們注意到，稀土價格至07 年三季度以來已較07 年中最高點時出現了一定程度的回落，氧化釹和金屬釹的價格目前分別維持在18.5-19.5 萬元/噸和23-24.5 萬元/噸之間，公司取得如此業績著實超出我們的預期。

　　●包鋼稀土此前收購了包鋼集團旗下稀土資產，實現了包鋼集團稀土產業的整體上市，該收購大大提升了包鋼稀土在稀土產業鏈下游的競爭實力，我們相信通過一定時間的內部整合，協同效應即將顯現。與集團簽訂的排他性協議也將使包鋼稀土壟斷包頭的稀土資源，進一步奠定其資源優勢,謀求稀土產品定價權，龍頭地位不可撼動。

　　●國內目前對稀土等礦區的整治已初見成效，部分礦區已完成清理整頓統一了開采權，將對消除惡意競爭等產生積極影響,前期影響最大的四川冕寧稀土礦整治已進入關鍵階段，我們將密切關注其最終歸屬。

　　●基于以上的判斷，我們調高對包鋼稀土前期的盈利預測，07-09年EPS 至0.78 元，1.25 元和1.82 元。維持目標價65 元，給予“強烈買入”評級。