新安股份（600596）是國內草甘膦和有機硅領域的龍頭企業，擁有突出的核心競爭能力。草甘膦行業步入景氣和有機硅業務的發展潛力為公司短期和長期業績增長提供了有力的支撐。

　　草甘膦市場長期景氣

　　公司目前草甘膦原粉生產能力為7萬噸/年，規模國內第一，全球第二，江南新廠區草甘膦二期2.5萬噸/年項目也已在建設中，預計今年二季度即可建成投產，屆時，規模效應將進一步顯現。受國際市場強勁需求影響，草甘膦原藥價格目前已接近6萬元/噸。在此背景下，雖然面臨出口退稅率下調，公司草甘膦業務毛利率仍然明顯提升。

　　公司去年上半年還是延續此前訂單，下半年才開始調整售價，同時江南新廠一期2.5萬噸項目于去年6月投產，因此，草甘膦漲價對公司去年下半年利潤提升尤為明顯，已成為公司業績增長的有力支撐，目前公司2008年訂單已經基本排定，草甘膦仍將是其取暖業績增長的重要推動力。

　　有機硅盈利能力強

　　公司有機硅單體產能居國內第二，雖然受企業和商家釋放庫存以及國內產能有所增加的影響，去年初以來有機硅中間體價格持續下降，但依托技術和管理優勢，公司依然保持了相當的毛利率。一方面，有機硅市場仍處于成長期，隨著下游應用領域的不斷拓展，有機硅市場的增速都明顯高于GDP增速，預計未來幾年全球有機硅市場年需求增速在10%以上，我國市場容量占全球市場的12%左右，預計2010年之前需求增速將保持在25%以上。另一方面，有機硅行業相當的技術壁壘給公司這樣的行業龍頭帶來了機會，公司有機硅生產與草甘膦聯產，循環利用氯甲烷，也有效降低了有機硅單體的生產成本，另外與邁圖合作，也將打開公司有機硅發展的瓶頸，從而進入新的發展平臺。

　　動態市盈率不高

　　考慮到公司近兩年處于建設高峰期，長期增長潛力可觀，機構預計公司2007年、2008年和2009年EPS分別為1.65元、2.06元和2.84元，對應動態市盈率分別為50.5倍、40.45倍和29.34倍，并給予公司長期買入評級。