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中聯重科:厚積薄發的追趕者http://www.sina.com.cn 2008年01月23日 08:52 中國證券報-中證網
東方證券分析師認為,中聯重科目前股價存在低估,維持“增持”的投資評級。 2007年1-11月,工程機械行業銷售產值同比增長42.71%,預計全年增速在40%以上。在宏觀調控影響下,2008年開始行業增速將會明顯趨緩,但仍將保持20%左右的高增長水平。 公司是行業內龍頭企業之一,多年來國有企業的實力沉淀和集團改制激發出來的巨大增長潛力,奠定了其厚積薄發的基礎,并成為工程起重機械與混凝土機械的追趕者。“管理創效益”和六大工業園產能釋放是公司高增長的主要驅動因素,預計其未來三年凈利潤復合增長率為30.91%。 在工程起重機業務方面,泉塘工業園(汽車起重機)和常德灌溪工業園(塔式起重機)進入產能釋放高峰期,作為僅次于徐工重型的行業第二位的追趕者,公司在20噸以上大噸位市場具有一定優勢,并通過提升技術水平和性價比來參與行業的有序競爭,預計未來三年的年均增速將超過30%;在混凝土機械業務方面,麓谷產業園進入產能釋放高峰期,公司市場份額不斷提升,后積薄發的追趕勢頭強勁,預計未來三年的年均增速將超過35%;此外,中聯科技園(環衛機械)、望城工業園(路面機械)和上海工業園(基礎工程機械)等三大產業園也都進入產能釋放高峰期,通過技術提升與產品鏈的完善均步入高增長期,預計未來三年的年均增速將達到30%以上。
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