興業證券認為，華星化工是我國農藥行業的領先者之一，合理靈活的機制、規范的管理、專注的研發投入和新品開發、高效的決策以及對人才的重視，構成了公司的核心競爭力，草甘膦景氣周期的到來則為華星競爭優勢的充分發揮提供了強大的載體。若本次股權激勵成功實施，將為華星的高成長從機制上增添新的動力。維持“強烈推薦”的投資評級。

　　華星化工日前公告股權激勵計劃草案，擬授予激勵對象700萬份股票期權，首次授予500萬份，行權價36.14元，預留的200萬份期權將在首次授權日后24個月內進行授予。股票來源為公司向激勵對象定向發行股票。

　　在本次股權激勵方案推出之前，華星化工的董事會、監事會和高級管理人員中共有7人持有公司股份。若本次股權激勵計劃得以成功實施，持有公司股份或期權的高管和核心技術（業務）人員人數將增加至142人。分析師認為，這一機制將令公司管理層和核心人員更好地從股東的角度進行決策和行動，從而為企業的高成長增添動力。

　　高行權價凸顯管理層信心。根據盈利預測，該行權價基于2007年EPS的市盈率達62倍，這充分顯示了華星管理層對公司未來利潤高增長的信心。依托其本身的突出競爭優勢以及草甘膦景氣持續、農藥行業面臨需求增長和行業集中度提高等發展機會，預計華星化工將在未來幾年內保持利潤的高速增長。