天相投資研究員認為，作為我國最大的煉焦煤生產基地，龍頭優勢保證了西山煤電在行業內的議價能力，從而可有效緩解政策性成本帶來的壓力。同時，對興縣項目的開發建設，將給公司煤炭業務帶來巨大的提升空間，中長期投資價值明顯。因而維持“增持”評級。

　　目前公司擁有西曲礦、鎮城底礦、馬蘭礦和西銘礦并配有相應的洗煤廠，原煤的核定產能為1280萬噸。經過近幾年的技術改造，原煤、精煤產量基本穩定。2006年公司的原煤和洗精煤產量分別為1516萬噸和869萬噸；07年上半年原煤和精煤的產量分別為822.64萬噸和442.41萬噸。公司主要客戶包括寶鋼、馬鋼、鞍鋼、本鋼、唐鋼、沙鋼、首鋼等，公司向這些客戶銷售的精煤占其煤炭銷售收入的比例穩定在80%左右，穩定的客戶群保證了公司的煤炭銷售。

　　公司依托晉興能源有限公司(持股80%)開發興縣項目，興縣礦區的總體規劃在4000-5000萬噸。目前該礦區的規劃產能為1500-2500萬噸/年，一期可采儲量在13億噸左右。礦區的配套鐵路苛瓦線運力為1800萬噸/年，預計今年6、7月份試運營，在保障煤炭外運的前提下，09年公司煤炭產能和可采儲量將實現翻番。2011年，預計另有興縣1000萬噸煤礦投產，從更為長遠的期限來看，預計公司將成為興縣礦區的開發主體，煤炭產量增長空間極具潛力。