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華天酒店:連鎖擴張發展機遇良好http://www.sina.com.cn 2008年01月22日 08:23 中國證券報-中證網
國泰君安研究員認為,華天酒店是目前旅游酒店行業中最低估且具備良好成長性的品種,給予“增持”評級。 華天酒店核心發展戰略清晰明確,即要進行物業實體的連鎖擴張,以實現資產規模和盈利能力的快速提升。無論是產權式酒店、酒店式公寓,還是“酒店+地產”的發展模式,都是華天酒店在酒店物業實體的連鎖擴張之路上的業務模式創新,這些業務模式對公司的意義在于,一方面可提供現金流的快速回籠,解決公司在收購/建造酒店過程中的資金短缺問題;另一方面,則可解決酒店建造期和市場培育期利潤貢獻不足的問題。 研究員認為,與零售百貨的連鎖擴張類似,酒店實體的連鎖擴張也應獲得資本市場更高的溢價。公司的酒店實體連鎖擴張戰略面臨良好的發展機遇,同時也擁有諸多優勢。 此外,與商業物業類似,酒店物業同樣占據了城市的核心地段,物業重估價值不菲,可以獲得物業升值的長期投資價值。在人民幣升值的背景下,高星級酒店的投資有升溫趨勢,有望成為市場逐步關注的熱點。
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