中證網訊 中金1月18日報告認為，盡管山西三維近日公告的業績預增幅度（100％-150％）略低于市場預期，但公司未來三年成長性非常明確。給予“推薦”評級。

　　BDO下跌空間已經不大，PVA毛利有所上升。07年12月份由于下游PU漿料等出口需求影響和淡季影響，BDO需求弱導致價格明顯下跌，最近企業出廠價維持在17000元/噸左右。中金認為，BDO價格已經達到國際企業成本線，最近臺灣南亞已經開始上調出廠報價，預計在2月下旬價格可能明顯反彈。PVA下游需求穩定增長，目前價格堅挺，而原料醋酸乙烯價格12月份明顯下跌了2000元/噸，因此PVA－醋酸乙烯毛利最近有所改善。

　　公司新建的20萬噸粗苯精制已經投產，經過一段時間的調試，目前已經基本穩定。最近粗苯價格有所上漲，粗苯精制毛利有所收窄，但仍保持在較好水平。目前正在建設的7.5萬噸順酐法BDO進展基本順利，由于目前化工設備供應商合同過于飽滿，關鍵設備可能無法及時到貨的原因，改裝置有可能推遲至7月份投產。除了計劃建的3萬噸PTMEG和煤氣化制氫外，公司還有可能進一步發揮現有技術優勢，建設電石法的PVA原料和電石法BDO，降低生產成本，提升競爭力，由于電石法工藝在目前高油價下具有很大的成本優勢，因此公司未來三年成長性非常明確。