中證網(wǎng)訊 光大證券1月17日報告認(rèn)為，資產(chǎn)收購和新建項目給湖北宜化（000422）帶來明確成長性。出售重慶聯(lián)堿資產(chǎn)后，公司解決了同業(yè)競爭問題，可選擇適當(dāng)時機(jī)進(jìn)行再融資以支持公司外延擴(kuò)張的發(fā)展模式。調(diào)高公司盈利預(yù)測，初步預(yù)測公司2007、2008、2009 年EPS 分別為0.72、1.21、1.65，維持“買入”評級。

　　報告認(rèn)為，鄂爾多斯聯(lián)合化工優(yōu)勢明顯，可大幅增厚公司09年業(yè)績。鄂爾多斯大尿素項目3年免稅、5年減半，在天然氣價格較低情況下盈利能力遠(yuǎn)超市場預(yù)期也是正常的。根據(jù)公司的預(yù)測，大約可使公司2008年EPS增厚0.6元。尿素價格在全球農(nóng)化產(chǎn)品景氣和國內(nèi)占70％產(chǎn)能的煤頭尿素成本推高下難以有效下跌。公司的預(yù)測有其合理性。

　　季戊四醇項目體現(xiàn)了公司精細(xì)化工業(yè)務(wù)的喜人局面。公司的季戊四醇目前已經(jīng)是亞洲第一，季戊四醇盈利能力的關(guān)鍵是成本控制和最終產(chǎn)品的純度。宜化能夠迅速做到亞洲第一，在國內(nèi)國際市場立足，反映了公司在該項業(yè)務(wù)上的成本和產(chǎn)品質(zhì)量的領(lǐng)先。

　　香溪化工20萬噸/年的電石項目的股權(quán)收購反映了公司解決子公司復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)的努力 。根據(jù)調(diào)研，香溪化工20萬噸/年的密閉式電石項目目前開工正常，噸電石耗電量在3100 度以下，基本上在國內(nèi)算最好水平。