紫金礦業 (2899.HK)

　　目標價：16.4港元

　　我們相信黃金價格還會持續上升，該公司可以從中受惠。

　　近期黃金價格持續上升，主要是因為整體通脹問題愈來愈受到關注，由于油價持續上升，并接近每桶100美元水平，令全球經濟需要面對更大的通脹壓力，因此，資金會以黃金作為對沖通脹的工具。

　　此外，由于美元弱勢已成，使美元資產貶值的速度加快，帶動了更多的資金由美元轉投黃金，所以，金價在未來的上升空間仍然較大，市場預期金價有機會升上1000美元一盎司的水平，令金礦股明顯受惠。其中，內地金礦股中，紫金礦業的受惠會較大，主要是因為各金礦股中，以紫金所持有的黃金儲備最多，金價上升對紫金的每股估值有較高的調升。另外，紫金目前所利用的技術，較其它海外同業的成本低，因此，金價繼續有上升空間的話，對紫金礦業的盈利有推動的作用。

　　至于股價走勢，前期該股在升抵14.60港元后，便開始出現調整，股價最低曾跌至9.38港元，近日在國際黃金價格上升的推動下，股價除已升返50天移動平均線以上外，更升破下破走勢頂部，令股價出現突破走勢。雖然昨日曾出現回落，但很快返回上升通道頂，整體走勢可以繼續看好，建議投資者可以在13.20港元水平買入，預期股價有機會上升至最高16.4港元，建議止損價12.50港元。

　　(新鴻基證券策略師 潘偉新)